Aktivnosti za prevazilaženje problema na finansijskom tržištu

Abstract

Pravni okvir u pogledu instrumenata, učesnika i funkcionisanja tržišta kapitala je, u načelu, pravilno postavljen i usklađen sa pravnim tekovinama Evropske unije. Nedostaju Zakon o robnim berzama i izmene i dopune Zakona o tržištu kapitala u delu koji se odnose na izvedene finansijske instrumente. Uzroci glavnih problema nalaze se u ekonomskoj krizi, smanjenim mogućnostima, ali i volji za investiranje u finansijske instrumente, kao i nedovoljnoj kreativnosti i inventivnosti. Država bi trebalo da omogući organizovanje sekundarnog tržišta državnih obveznica. Neophodno je povećati odgovornost revizorskih kuća, kroz zahtev da revizorski izveštaji budu precizniji i da ne sadrže značajna ograničenja od odgovornosti. Postoji i problem velikih neizmirenih dugova firmi, zbog mogućnosti brzog osnivanja privrednih subjekata, zasnovan na principu formalne istine. Ona podstiče osnivanje novih kompanija istog vlasnika, koje nastavljaju da posluju nezavisno od prethodnih dugova. Smatramo da bi insitut probijanja pravne ličnosti trebalo znatno češće koristiti, što bi 'obeshrabrilo' ova lica da izbegavaju ranije obaveze. Takođe, krivično gonjenje bi u ovim situacijama moralo da bude znatno efikasnije.

Regulations governing instruments, participants and the functioning of the capital markets generally are properly positioned and aligned with the EU acquis. Law on commodity exchanges and amendments to the Capital Market Law in the part relating to financial derivatives are missing. Causes of the main problems lie in the economic crisis, reduced opportunities, and the will to invest in financial instruments, as well as the lack of creativity and inventiveness. The state should facilitate the organization of the secondary market for government bonds. It is necessary to increase the responsibility of audit firms, the requirement that audit reports are accurate and do not contain substantial fence of possible liability. There is also the problem of outstanding debt that is due to the possibility of rapid establishment of business entities, based on the principle of formal truth. It encourages the establishment of new companies of the same owner, which they continued to operate independently of the previous debts. We think that the institute of piercing the corporate veil should be more often used, which would 'discourage' these persons to avoid earlier commitments. Also, the prosecution would have in these situations to be much more efficient.